Оптимизмът около търговското разведряване между САЩ и Китай преобърна настроенията на финансовите пазари и предизвика паническо пренастройване на позициите.
Внезапният подем на американските фондови пазари, предизвикан от обявеното временно смекчаване на митата между Вашингтон и Пекин, обърка институционалните инвеститори и доведе до резки промени в позиционирането на големите играчи. В рамките на седмица индексът S&P 500 отбеляза ръст от 4%, заличавайки напълно загубите си от началото на годината.
Споразумението между САЩ и Китай за 90-дневно облекчаване на тарифите беше възприето от пазарите като сигнал за затихване на търговското напрежение, което доведе до силно търсене на рискови активи и рязко изтегляне от „сигурни убежища“ като държавни облигации. Доларът първоначално също поскъпна, но впоследствие загуби част от печалбите си.
Анализатори отбелязват, че този рязък завой е поставил в неизгодна позиция хедж фондове и мениджъри на активи, които бяха заложили на продължаващ спад на американските акции и на силно евро спрямо долара. Според данни от CFTC, голяма част от управляващите капитали са държали най-силните си бичи позиции върху еврото от септември 2024 г. насам.
„Пазарът беше в нестабилно състояние“, коментира Робърт Тип от PGIM Fixed Income. „Дори частично смекчаване на митата наложи преоценка на риска и промяна в позиционирането.“
Индексът Nasdaq Composite отбеляза скок от близо 30% от най-ниското си ниво преди няколко седмици, отразявайки рязка промяна в настроенията след напрежението около „Деня на освобождението“, когато президентът Доналд Тръмп обяви нови мита.
Институционалните инвеститори продължават да бъдат предпазливи, като част от тях поддържат значителни експозиции в дългосрочни държавни ценни книжа – знак, че очакват икономическо забавяне или дори рецесия. Доходността по 10-годишните облигации се покачи до 4,5%, сигнализирайки, че пазарите преосмислят рисковете пред растежа.
Индикаторите за пазарна волатилност също се нормализираха. Индексът VIX – често наричан „индикатор за страх“ – се върна на нивата отпреди митническата ескалация. Същевременно очакванията за валутни колебания между еврото и долара спаднаха до най-ниските си стойности от март насам.
Пазарни участници предупреждават, че еуфорията може да се окаже преждевременна. Според Доминик Шнайдер от UBS, реалните последици от търговските смущения тепърва ще се проявят, а икономиката на САЩ може да понесе стагфлационни удари. Аналогично, Атанасиос Вамвакидис от Bank of America коментира, че устойчивото отслабване на долара ще бъде възможно само при влошаване на макроикономическите показатели.
Промяната в пазарните нагласи идва в момент, когато инвеститорите търсят сигурност и предвидимост. Според някои анализатори настоящото рали може да се окаже краткотрайно, ако не бъде подкрепено от стабилни икономически данни и ясна политическа посока.
Източник: The Financial Times
Превод и редакция: otupor.com
Още новини четете в категория Новини
